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上周中证转债指数仅录得小幅下跌，但其背后离不开权重标的的稳健表现，从具体个券层面的表现来看不少转债标的已经创出继今年六月后的新低，虽然债底给转债价格形成一定支撑但整体情况仍未见明显好转趋势，市场成交量继续震荡下跌。上周周报中我们曾对当下转债市场的整体情况进行详细分析并指出市场的尴尬现状，虽然上周五股市强势反弹但转债市场的核心矛盾点——转股溢价率以及流动性尚未出现改善迹象，两因素叠加或使得转债表现显著弱于正股。在转股溢价率持续走扩的背景下，个券已经难以体现出正股的alpha属性，此时转债市场beta属性趋于极致，既有着下跌的beta 风险也有着随市场整体反弹的beta机会。需要指出的是，前期转债市场随正股持续调整实则被动增加了个券的安全垫，虽然溢价率未见明显改善但从价格指标增加了吸引力。因此在没有alpha的基础上beta机会与风险是当前市场的核心要素，换而言之虽然市场依旧存在诸多不确定性且溢价率仍然高企，控制整体风险的方式在于仓位，当前我们重申维持中性仓位的观点，边际上更加积极有为的含义是把已有仓位更多的集中在高弹性具有beta属性的标的之中。另一方面，上周利尔转债发行或开启年末转债供给的大门，对于新券我们仍认为其短期溢价率较低具备充足弹性应重点关注相应的布局机会。具体关注标的为东财转债、三一转债、崇达转债、景旺转债、机电转债、济川转债、安井转债、国祯转债、新泉转债、艾华转债以及银行转债。

“阿琼”坦克外形与德国”豹“-2坦克非常相似印度国产坦克的执念印度虽然只是一个发展中国家，就经济实力和军事实力来说却是不折不扣的大国。印度在2018年的GDP总量就达到了2.73万亿美元，世界排名第7位。但是就军事实力而言，印度自认为其世界排名还要更加靠前。根据此前一份印度媒体公布的世界各国军力排名来看，印度认为其本国军力可以位列世界第4位，足见其自信心。

今年以来至2月20日收盘，上证指数累计上涨10.72%，尤其是近几天，A股出现了强势反弹：2月份以来的9个交易日里，上证指数7天收阳。A股的走强，也令机构投资者改变打法，有的悄然加仓，也有的趁机减仓。《号外财经》据川财证券研究所统计显示，上周（2月9日——2月15日）市场整体组合仓位在69.64%，与此前一周比较，上周市场整体组合加仓0.87%，其中公募和保险资管组合加仓1.70%；券商研究所研究员组合加仓1.20%；阳光私募组合减仓1.41%；其他买方（保险、 券商资管、券商自营、基金子公司、QFII、RQFII、财务公司等）组合加仓2.58%。

Mackenzie全中国股票基金主投中国市场在Barry看来，“当下投资者的投资组合里应该有专门投资中国市场的部分，并且不应该仅把中国作为新兴市场来衡量。考虑到中国市场的体量和发展速度，对于全球投资者来说，中国和美国市场应该是两个值得单独放到投资组合里的市场。”

以下为马蜂窝融资历程：2011年，A轮，500万美元，今日资本；2013年，B轮，1500万美元，今日资本、启明创投；2015年，C轮，未透露，预计8000万美元左右，启明创投、Coatue Management、高瓴资本；2017年，D轮，1.33亿美元，鸥翎投资、美国泛大西洋资本集团、淡马锡、元钛长青基金、厚朴基金共同投资，今日资本、启明资本、高瓴资本继续跟投。

这是一家年轻的创业公司面临的至暗时刻。从2016年开始，只花了一年半不到，ofo从A轮走到了E轮，收到的投资金额一度远超需求资金量。但从去年9月开始，情况急转直下，ofo资金链出现问题，坏消息越来越多，有内部员工指出，ofo存在挥霍、贪腐、站队、大裁员等现象。